Cổ phiếu Exxon Mobil (NYSE: XOM) đã giảm từ mức đỉnh gần đây khi tiến đến báo cáo kết quả quý 3 vào ngày 27 tháng 10. Mặc dù vậy, nhà đầu tư vẫn thể hiện sự lạc quan đối với đề xuất gần đây của Exxon nhằm mua lại Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD), một động thái dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền mặt tự do đáng kể. Đây là một số yếu tố quan trọng cần xem xét:
Đề xuất của Exxon nhằm mua Pioneer
Vào ngày 11 tháng 10, Exxon thông báo về thương vụ sáp nhập toàn bộ bằng cổ phiếu để mua lại Pioneer. Theo thỏa thuận, mỗi cổ đông PXD sẽ nhận 2,3234 cổ phiếu chung XOM khi giao dịch hoàn tất, dự kiến trong nửa đầu năm 2024, chờ phê duyệt. Thương vụ được định giá khoảng 57,2 tỷ USD, dựa trên số cổ phiếu PXD đang lưu hành cuối tháng 7.
Tăng sản lượng dầu ở Mỹ
Việc mua lại Pioneer sẽ làm tăng sản lượng dầu của Exxon ở Mỹ lên 45% tổng sản lượng toàn cầu. Đây là một quyết định đầu tư lớn của Exxon vào nhu cầu sản xuất dầu ở Hoa Kỳ trong tương lai.
Tạo ra dòng tiền mặt tự do
Tập đoàn sau khi sáp nhập dự kiến sẽ tạo ra lượng dòng tiền mặt tự do đáng kể. Trong quý 2, Pioneer tạo ra 742 triệu USD dòng tiền mặt tự do, trong khi Exxon có mức ấn tượng 5,0 tỷ USD. Việc sáp nhập có thể mang lại khoảng 23 tỷ USD dòng tiền mặt tự do dựa trên hiệu suất hoạt động quý 2, và con số này có thể còn cao hơn nếu giá dầu duy trì ở mức cao.
Bán khống các quyền chọn put ngoài tiền tệ
Thương vụ đã làm tăng biên độ phí cho các quyền chọn put của Exxon, mang lại cơ hội cho những nhà bán khống sinh lợi thêm. Ví dụ, kỳ hạn ngày 10/11 cho thấy các quyền chọn put giá 100 USD đang được giao dịch với giá 44 xu, đại diện cho lợi suất thu nhập 0,44%. Giao dịch này có thể mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 7,48% cho nhà đầu tư thực hiện đều đặn mỗi ba tuần trong một năm.
Bảo vệ thu nhập và rủi ro
Chiến lược bán khống quyền chọn put không chỉ mang lại tiềm năng thu nhập mà còn cung cấp bảo vệ rủi ro đáng kể. Nhà đầu tư sẽ phải mua cổ phiếu với giá 100 USD nếu quyền chọn bị thực thi, và điều này yêu cầu mức giảm gần 8% giá cổ phiếu.
Tóm lại, đề xuất của Exxon nhằm mua Pioneer và tiềm năng tăng dòng tiền mặt tự do đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Chiến lược bán khống quyền chọn put có thể là một lựa chọn sinh lời hấp dẫn cho nhà đầu tư thu nhập, có thể bổ sung cho lợi suất cổ tức hiện có. Nói chung, nhà đầu tư có thể đạt được tổng lợi nhuận khoảng 11%, kết hợp thu nhập từ giao dịch bán khống và cổ tức.