Tuần này, tất cả các cặp mắt trong các thị trường tài chính đều tập trung vào cuộc họp FOMC vào thứ Ba/Tư sắp tới. Sau khi kết thúc cuộc họp vào thứ Tư, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ tiến hành họp báo thường lệ của mình. Hơn nữa, FOMC sẽ công bố các dự báo kinh tế vĩ mô cập nhật và biểu đồ chấm cho lãi suất của quỹ liên bang.
Tâm lý thị trường hiện tại cho thấy hầu như không có kỳ vọng nào rằng FOMC sẽ tăng lãi suất của quỹ liên bang trong cuộc họp tuần này. Phạm vi hiện tại cho lãi suất của quỹ liên bang là 5,25-5,50%. Trong vòng 1 năm rưỡi qua, FOMC đã tăng mục tiêu lãi suất của quỹ của mình đáng kể lên 5,25 điểm phần trăm, đánh dấu một trong những mức tăng lãi suất lớn nhất kể từ giai đoạn 1978-82 khi Chủ tịch khi đó Paul Volcker tiến hành chiến dịch không khoan nhượng chống lạm phát, đẩy lãi suất của quỹ lên hai con số.
Một trong những lý do chính khiến Fed có khả năng duy trì tình trạng hiện tại trong tuần này là mối đe dọa sắp xảy ra của cuộc đình công UAW (Liên minh Công nhân Ô tô) và khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa vào ngày 30 tháng 9. Xét những bất định này, FOMC dự kiến sẽ thận trọng và kiềm chế không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức.
Đối với tuần này, chiến lược của FOMC dường như là kiên nhẫn, tập trung đánh giá dữ liệu đầu vào để xác định xem có cần tăng lãi suất thêm để kiềm chế nhu cầu và lạm phát hay không. Hiện tại, thị trường gán cho xác suất 31% rằng FOMC sẽ thực hiện tăng lãi suất cơ bản +25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 11, với xác suất +13% một đợt tăng như vậy sẽ xảy ra vào tháng 12.
Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường bắt đầu phân kỳ bắt đầu từ năm 2024, với kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất mục tiêu của quỹ phản ứng với sự suy thoái kinh tế và lạm phát giảm dự kiến. Đến cuối năm 2024, các thị trường dự báo tổng cộng giảm -52 điểm cơ bản, đưa lãi suất của quỹ xuống còn 4,81% từ mức lãi suất quỹ liên bang hiệu quả hiện tại là 5,33%. Đến khi kết thúc năm 2025, các thị trường dự báo một đợt cắt giảm đáng kể hơn là -112 điểm cơ bản, hạ lãi suất của quỹ xuống còn 4,21%.
Sự kiện quan trọng vào thứ Tư này sẽ là việc công bố biểu đồ chấm mới nhất của Fed, cung cấp cái nhìn sâu sắc về suy nghĩ của Fed liên quan đến sự cần thiết phải tăng lãi suất thêm và thời gian lãi suất duy trì trên ngưỡng 5%. Trong biểu đồ chấm trước đây được đưa ra sau cuộc họp tháng 6, Fed dự báo lãi suất của quỹ sẽ kết thúc năm 2023 ở mức 5,6%, ngụ ý thêm một lần tăng lãi suất cơ bản +25 điểm cơ bản vào cuối năm. Sau đó, nó dự báo lãi suất của quỹ sẽ giảm xuống còn 4,6% vào cuối năm 2024 và tiếp tục giảm xuống còn 3,4% vào cuối năm 2025. Triển vọng dài hạn của FOMC đặt lãi suất của quỹ ở mức 2,5%, ngụ ý khả năng cắt giảm 283 điểm cơ bản so với mức hiện tại.
Mặc dù kỳ vọng của thị trường đối với biểu đồ chấm tuần này tương đối ổn định, các nhà giao dịch sẽ hoan nghênh bất kỳ chỉ dấu nào từ Fed về việc giảm dự báo lãi suất cuối năm 2023 so với mức 2,6% vào tháng 6. Hơn nữa, triển vọng cắt giảm lãi suất lớn hơn vào năm 2024 và 2025 cũng sẽ được đón nhận tích cực. Tuy nhiên, Fed có khả năng duy trì lập trường thận trọng, nhằm ngăn các thị trường vội vàng kết luận rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Do đó, Fed dự kiến sẽ thể hiện quan điểm hơi diều hâu trong thông điệp tuần này.