Gã khổng lồ bán dẫn Qualcomm (NASDAQ:QCOM) đã đạt được mức tăng trưởng 8,2% trong nửa đầu năm 2023. Mặc dù thành tích này đáng khen ngợi, điều đáng lưu ý là đà tăng trưởng của Qualcomm đã tách biệt so với đà tăng lịch sử của chỉ số Nasdaq. Bất chấp đà tích cực chứng kiến trong nửa đầu năm, cổ phiếu Qualcomm đã giảm hơn 16% kể từ đỉnh gần 133 USD vào tháng 7. Hiện tại, cổ phiếu Qualcomm đang giao dịch ở mức khoảng 111 USD/cổ phiếu, và công ty có vốn hóa thị trường 122,17 tỷ USD. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể an tâm với mức cổ tức 2,9% mà cổ phiếu này mang lại.
Bối cảnh hiện tại đặt ra câu hỏi: Đây có phải là thời điểm thích hợp để xem xét đầu tư vào Qualcomm, hay đó chỉ là biểu hiện khác của tính biến động giá cổ phiếu phổ biến? Để giải quyết thắc mắc này, cần phải phân tích toàn diện.
Vị thế của Qualcomm là một tập đoàn hàng đầu trong ngành công nghệ được thể hiện qua việc chuyên thiết kế và sản xuất chip bán dẫn và chip viễn thông không dây. Ảnh hưởng của công ty trải rộng trên nhiều lĩnh vực công nghệ, bao gồm kết nối không dây, tính toán tiết kiệm điện năng, trí tuệ trên thiết bị và công nghệ mặt trước RF. Hơn nữa, Qualcomm đứng đầu trong lĩnh vực điện thoại thông minh Android cao cấp, củng cố vị thế của mình là thương hiệu bộ xử lý hàng đầu.
Hiệu suất cổ phiếu Qualcomm
Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng bất chấp sức mạnh trong lĩnh vực bán dẫn, hiệu suất cổ phiếu của Qualcomm trong thập kỷ qua không phản ánh những đà tăng ấn tượng quan sát được trên thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Trong khi Chỉ số S&P 500 tăng đáng kể 167% và Chỉ số Nasdaq 100 tăng đáng kinh ngạc 387% kể từ tháng 8 năm 2013, lợi nhuận cổ phiếu của Qualcomm tương đối khiêm tốn, đạt 121%.
Trong bối cảnh chu kỳ nâng cấp 5G đang diễn ra, Qualcomm được dự báo sẽ tăng trưởng đáng kể trong tương lai gần. Mặc dù một báo cáo nghiên cứu của Counterpoint dự đoán doanh số điện thoại thông minh toàn cầu sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ năm nay, tính chất định kỳ của việc nâng cấp điện thoại thông minh sẽ giúp giảm thiểu tác động dài hạn đối với tăng trưởng doanh thu của công ty.
Tuy nhiên, sự chậm lại trong doanh số bán điện thoại thông minh không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến quỹ đạo của Qualcomm. Việc mất Apple (NASDAQ: AAPL) là khách hàng lớn, chiếm khoảng 10% doanh thu của Qualcomm, đặt ra một thách thức đáng kể. Apple đã tiết lộ kế hoạch chuyển sang sử dụng chip do chính họ sản xuất thay thế cho modem của Qualcomm vào năm 2024. Ngoài ra, Qualcomm đang phải vật lộn với việc mất thị phần do các đối thủ cạnh tranh như MediaTek, làm trầm trọng thêm tình trạng chậm lại về tăng trưởng doanh thu.
Để đối phó, Qualcomm đang tích cực đa dạng hóa các nguồn doanh thu. Công ty đang mở rộng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đầy triển vọng, dự kiến sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Hơn nữa, khung số kỹ thuật số của Qualcomm tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp các tính năng truyền thông và hỗ trợ lái xe trong các phương tiện, phục vụ như một động thái chiến lược để giảm sự phụ thuộc vào ngành viễn thông.
Qualcomm cũng quan tâm đến phân khúc Internet vạn vật (IoT), nơi công ty đang phát triển chip để cung cấp năng lượng cho tai nghe thực tế ảo Oculus VR của Meta Platforms (NASDAQ: META). Trong quý 3 năm tài chính 2023, bức tranh tài chính của Qualcomm cho thấy doanh số điện thoại thông minh đạt 5,3 tỷ USD, doanh thu IoT đạt 1,5 tỷ USD và doanh thu ô tô đạt 434 triệu USD. Trong khi tổng doanh thu giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái, EPS điều chỉnh ghi nhận mức giảm 37% trong quý tháng 6.
Xét đến tính chu kỳ vốn có trong cổ phiếu bán dẫn, các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ giảm 42,5% cho năm tài chính 2023, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi dự báo giảm 47,5% lợi nhuận cho quý hiện tại.
Xem xét quan điểm của các nhà phân tích, trong số 22 người đưa ra phân tích về Qualcomm, 14 khuyến nghị “mua mạnh”, 1 khuyến nghị “mua vừa phải”, 6 khuyến nghị “giữ”, và 1 ủng hộ “bán mạnh”. Mức giá mục tiêu trung bình cho QCOM là 135,95 USD, cho thấy tiềm năng tăng khoảng 22% so với mức giá hiện tại.
Định giá cổ phiếu Qualcomm vẽ nên bức tranh thú vị. Với hệ số giá trị doanh thu trước 3,5 lần và hệ số giá trị thu nhập trước 13,2 lần, định giá cổ phiếu Qualcomm dường như hợp lý trong bối cảnh các mức trung bình của ngành.
Mặc dù mức giảm gần đây và định giá hấp dẫn có thể giúp giới hạn rủi ro tiềm tàng đối với các nhà đầu tư, Qualcomm phải chứng minh khả năng duy trì lợi nhuận và dòng tiền ổn định xuyên suốt các chu kỳ thị trường để thực sự thu hút các nhà đầu tư dài hạn. Trong việc điều hướng phức tạp của cảnh quan công nghệ, các động thái chiến lược và thích ứng của Qualcomm chắc chắn sẽ định hình quỹ đạo của họ và xác định vị thế của họ như một người chơi trong cảnh quan công nghệ đang phát triển.