Cổ phiếu Exxon Mobil (NYSE: XOM) dường như đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư giá trị. Đầu tiên, nó chắc chắn sẽ tăng cổ tức vào cuối tháng 10. Thứ hai, hệ số P/E của nó khá thấp so với lịch sử của nó. Do đó, các nhà giao dịch quyền chọn có thể kiếm tiền từ việc bán khống (OTM) đặt quyền chọn ngoài tiền.

Cách tiếp cận này cho phép các nhà giao dịch kiếm thêm tiền ngoài lợi tức cổ tức hiện tại 3,34% trên cổ phiếu Exxon. Những người đã sở hữu cổ phiếu XOM và bán khống các quyền chọn OTM này có thể tăng lợi tức cổ tức của họ với thu nhập bổ sung từ quyền chọn ngắn.

Tăng trưởng cổ tức có khả năng cao

Đó là bởi vì cổ tức quý 91 cent của Exxon (3,64 USD mỗi năm) tính ra 3,33% trên cơ sở hàng năm ở mức 109,118 USD một cổ phiếu vào đầu phiên giao dịch ngày 29 tháng 8.

Tuy nhiên, Exxon đã trả cổ tức quý 91 cent này trong bốn quý. Điều đó ngụ ý rằng nó gần như chắc chắn sẽ được tăng lên một lần nữa khi công ty công bố cổ tức quý 4 sắp tới vào cuối tháng 10.

Điều này là do Exxon đã nỗ lực tăng cổ tức hàng năm trong 24 năm qua. Điều này đặc biệt khó khăn trong những năm đại dịch. Nhiều cổ phiếu dầu khí khác đã giảm hoặc không tăng cổ tức.

Với mức tăng 3,4% cổ tức quý từ 88 cent lên 91 cent năm ngoái, rất có thể cổ tức quý hiện tại sẽ là 94 cent. Điều này tương đương với tỷ lệ hàng năm ít nhất 3,76 USD mỗi cổ phiếu.

Do đó, cổ phiếu XOM có lợi tức dự kiến tiền lãi là 3,44% ở mức giá hiện tại 109,18 USD.

Cổ phiếu Exxon có giá hợp lý

Vào ngày 28 tháng 7, Exxon đã công bố kết quả quý 2. Được công nhận, doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền tự do (FCF) của nó đều thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái và quý trước.

Tuy nhiên, tập đoàn vẫn rất sinh lời và có thể dễ dàng tài trợ cho cổ tức và các chương trình mua lại cổ phiếu của mình.

Ví dụ, Exxon đã báo cáo FCF trước thay đổi vốn lưu động (bao gồm khoản thanh toán thuế một lần 3,6 tỷ USD đáng kể) là 8,6 tỷ USD. Điều này nhiều hơn chi phí 3,7 tỷ USD cho các khoản thanh toán cổ tức quý.

Con số FCF điều chỉnh bao gồm chi phí 4,34 tỷ USD mỗi quý cho chương trình mua lại cổ phiếu của công ty.

Nói cách khác, cổ phiếu Exxon có thể dễ dàng chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Hơn nữa, cổ phiếu XOM đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với các chỉ số định giá giá trị so với lợi nhuận lịch sử trung bình của nó. Morningstar, ví dụ, ước tính cổ phiếu XOM có hệ số P/E 16,7 lần trong 5 năm qua.

Con số này cao hơn đáng kể so với P/E hiện tại. Seeking Alpha, ví dụ, nói rằng EPS trung bình của 23 nhà phân tích là 9,12 USD. Ở mức 109,18 USD hôm nay, cổ phiếu XOM có P/E tiền lãi chỉ 12,0 lần.

Điều này khiến các khoản nắm giữ dài hạn của cổ phiếu XOM đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư giá trị. Nó cũng cho phép bạn kiếm thêm tiền bằng cách bán khống quyền chọn ngoài tiền (OTM).

Bán khống OTM để thu nhập bổ sung

Chuỗi quyền chọn đáo hạn ngày 22 tháng 9, ví dụ, cho thấy các quyền chọn giá thực hiện 104,00 USD giao dịch với 78 cent cho mỗi quyền chọn. Điều đó có nghĩa là một nhà đầu tư bán khống các quyền chọn OTM này với mức chiết khấu hơn 4,7% so với giá hiện tại có thể thu được một khoản lợi nhuận khá lớn.

Đây là cách nó diễn ra. Nhà giao dịch trước tiên đảm bảo 10.400 USD tiền mặt và/hoặc ký quỹ từ công ty môi giới của họ. Sau đó, họ có thể nhập lệnh “Bán để mở” một hợp đồng quyền chọn cho 104,00 USD vào ngày 22 tháng 9.

Do đó, tài khoản sẽ nhận được 78,00 USD ngay lập tức từ giao dịch quyền chọn bán khống. Số tiền này tương đương với 0,75% trên 10.400 USD đầu tư vào giao dịch.

Hơn nữa, nếu điều này được lặp lại mỗi tháng trong một năm, tỷ suất hoàn vốn hàng năm là 9,0%. Đó là lý do tại sao việc nắm giữ 100 cổ phiếu hoặc nhiều hơn của XOM là một cách tốt để tăng lợi tức cổ tức dự kiến 3,44%.

Hơn nữa, một nhà giao dịch táo bạo hơn có thể bán khống các quyền chọn giá thực hiện 105. Mức giá thực hiện này mang lại rủi ro bổ sung vì nó chỉ thấp hơn 3,81% so với giá hiện tại. Tuy nhiên, phí nhận được sẽ là 97 USD cho mỗi hợp đồng quyền chọn.

Lợi nhuận là 0,923%, tương đương 11% trên cơ sở hàng năm, vì nhà giao dịch sẽ phải đảm bảo 10.500 USD với công ty môi giới của họ (chỉ nhiều hơn 100 USD so với giao dịch giá thực hiện 104 USD). Đây là mức tăng 2% so với lợi nhuận hàng năm 9,0% trên giao dịch quyền chọn bán khống giá thực hiện 104 USD.

Nói tóm lại, các cổ đông cổ phiếu Exxon có thể tăng lợi tức cổ tức của họ bằng cách bán khống các quyền chọn OTM trên cổ phiếu rẻ này.