Kể từ khi Nvidia (NASDAQ: NVDA) công bố báo cáo thu nhập quý 2 vào ngày 23 tháng 8, giá cổ phiếu của công ty đã duy trì một vị trí tương đối ổn định. Tính đến thứ Sáu, ngày 25 tháng 8, cổ phiếu Nvidia đạt 460,18 USD, giảm nhẹ 11,02 USD so với giá trị 471,16 USD vào ngày 23 tháng 8, chỉ giảm 2,34%.
Đáng chú ý, mặc dù sự ổn định này, các dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể đang dự đoán sự sụt giảm cổ phiếu NVDA, cho thấy mức phí quyền chọn bán đặt cực kỳ cao. Do đó, những người tham gia bán khống các quyền chọn bán đặt của NVDA đang thu được lợi nhuận đáng kể. Xu hướng giao dịch quyền chọn này dự kiến sẽ tiếp tục, hứa hẹn tiếp tục mang lại lợi nhuận.
Về cơ bản, Nvidia báo cáo doanh thu ấn tượng 13,51 tỷ USD, tăng 88% so với quý 1 và tăng ấn tượng 101% so với năm trước. Đáng chú ý, dòng tiền tự do (FCF) của công ty tăng lên mức khổng lồ 6,048 tỷ USD cho quý, gấp 2,89 lần so với 2,643 tỷ USD đạt được trong quý 2 năm 2022.
Về cơ bản, dòng tiền tài chính của Nvidia là mạnh mẽ, phù hợp với các cuộc thảo luận trước đây của chúng tôi. Có lý do chính đáng để tin rằng cổ phiếu NVDA có thể tiếp tục phục hồi trong tương lai.
Các yếu tố hỗ trợ sự bền vững của cổ phiếu NVDA
Một yếu tố then chốt hỗ trợ sự bền vững của cổ phiếu NVDA nằm ở định giá hợp lý của nó, phù hợp với các xu hướng lịch sử. Ví dụ, trong 5 năm qua, tỷ số giá trên thu nhập dự phóng trước (P/E) trung bình đạt 41,2 lần, một chỉ số có lợi cho P/E hiện tại. Theo dữ liệu của Seeking Alpha, EPS dự báo trung bình cho năm 2023 là 10,82 USD, tương ứng với tỷ số P/E trước là 42,5 lần, gần giống với mức trung bình lịch sử từ Morningstar.
Hơn nữa, các nhà phân tích dự đoán mức tăng lợi nhuận đáng kể 46,8% cho năm 2024, với EPS dự báo đạt 15,88 USD. Dự báo này sẽ giảm đáng kể tỷ số P/E trước xuống chỉ còn 29 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 41 lần. Hơn nữa, 12 tháng tới cho thấy EPS dự báo trung bình 13,35 USD mỗi cổ phiếu, dẫn đến tỷ số P/E trước chỉ 34,5 lần.
Do đó, nếu cổ phiếu NVDA tăng lên mức định giá 41 lần thu nhập trong 12 tháng tới, mục tiêu giá của nó sẽ là 547,35 USD (tính bằng 13,35 nhân với 41 lần), cho thấy mức tăng 19% so với giá hiện tại.
Các dự đoán của các nhà phân tích cho thấy giá NVDA cao hơn
Sự lạc quan xung quanh cổ phiếu NVDA được thể hiện thêm bởi các dự báo của các nhà phân tích về đà tăng giá. Mức giá trung bình được ghi nhận trên Yahoo! Tài chính đứng ở mức 618,04 USD, đồng thuận được rút ra từ khảo sát 43 nhà phân tích thông qua Refinitiv. Dự báo này cho thấy cổ phiếu NVDA sẽ tăng khoảng 157,86 USD, hoặc ấn tượng +34,3%.
Tuy nhiên, bằng chứng thuyết phục nhất nằm ở mức phí quyền chọn bán đặt cao. Các khoản phí này cho phép những người bán khống tạo ra lợi nhuận bằng cách bán các quyền chọn bán đặt sâu ngoài tiền (OTM) trong các kỳ hạn đáo hạn gần, tận dụng động lực thị trường hiện tại.
Thực hiện bán khống quyền chọn bán đặt trong cổ phiếu Nvidia
Ví dụ, trong bài viết trước đây của chúng tôi được công bố vào ngày 1 tháng 8 có tiêu đề “Cổ phiếu Nvidia từ chối giảm giá – Khiến các quyền chọn bán đặt hấp dẫn đối với những người bán khống”, chúng tôi ủng hộ việc bán khống mức giá 460 USD cho kỳ hạn đáo hạn vào ngày 25 tháng 8. Với việc NVDA đóng cửa ở mức 460,18 USD, mức giá này nằm trong số tiền.
Những nhà đầu tư thu được 27,83 USD từ việc bán khống các quyền chọn bán đặt này trong vòng 25 ngày đã chứng kiến lợi nhuận tăng 6,05% (tương đương với 27,83 USD chia cho giá 460,00 USD). Điều này tương đương với lợi nhuận hàng năm 72,6% với điều kiện chiến lược này có thể được lặp lại mỗi tháng trong các điều kiện phí quyền chọn bán đặt thuận lợi như vậy.
Hơn nữa, chúng tôi đề xuất đóng vị thế này và bán khống các quyền chọn bán đặt có giá 450 USD sẽ hết hạn vào ngày 1 tháng 9. Vào thời điểm đó, phí quyền chọn bán đặt là 23,73 USD, do đó dự kiến sẽ sinh lời 5,27% (tính bằng 23,73 USD chia cho 450,00 USD).
Hôm nay, các quyền chọn bán đặt này được giao dịch ở mức chỉ 6,53 USD mỗi quyền chọn bán đặt, giảm 17,20 USD so với mức phí ban đầu được bán khống 23,73 USD. Về cơ bản, phần lớn lợi nhuận của giao dịch đã được thực hiện với chỉ 5 ngày còn lại cho đến khi đáo hạn.
Xem xét tình huống này, đóng vị thế này và bán khống các quyền chọn bán đặt đáo hạn vào ngày muộn hơn có thể mang lại lợi ích. Ví dụ, các quyền chọn bán đặt có giá 435 USD đáo hạn vào ngày 22 tháng 9, kéo dài 27 ngày, đang được giao dịch ở mức 11,03 USD mỗi quyền chọn bán đặt.
Mức giá này vẫn thấp hơn 5,47% so với giá hiện tại (435,00 USD – 460,18 USD = -25,18 USD, đạt -5,47%). Nó cung cấp sự bảo vệ đáng kể trong trường hợp cổ phiếu NVDA tiếp tục giảm. Hơn nữa, mức phí quyền chọn bán đặt cao dẫn đến giá hòa vốn 423,97 USD (435,00 USD – 11,03 USD), đặt các nhà đầu tư ở vị thế thuận lợi.
Các quyền chọn bán đặt 435 USD này mang lại lợi nhuận hấp dẫn đến khi đáo hạn là 2,54% (11,03 USD / 435,00 USD), tương đương với lợi nhuận hàng năm 30,5%